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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim informativo semanal.
Os preços do ouro e da prata subiram para máximos históricos na segunda-feira, à medida que as tensões geopolíticas se combinaram com as apostas em cortes nas taxas de juro dos EUA para provocar um novo salto nos metais preciosos.
O preço de ouro subiu até 2,4% na segunda-feira, para US$ 4.442 por onça troy. A prata também atingiu um recorde, subindo até 3,4% na segunda-feira, para US$ 69,44 a onça.
Analistas disseram que a intensificação Bloqueio dos EUA ao petróleo venezuelano foi uma explicação parcial para o aumento dos preços dos metais preciosos, à medida que os investidores procuram activos “porto seguro”. Acredita-se que o presidente dos EUA, Donald Trump, esteja avaliando uma ação militar em solo venezuelano, ao mesmo tempo que aumenta a pressão sobre o presidente autocrático Nicolás Maduro para que renuncie.
“É um lembrete de que as preocupações geopolíticas e de degradação têm a mesma proteção – o ouro”, disse Arun Sai, estrategista sênior de múltiplos ativos da Pictet Asset Management. “Degradação” refere-se à teoria de que os metais preciosos, como o ouro, são uma proteção contra a erosão do valor das moedas tradicionais, como o dólar.
“Os investidores vêem o ouro como uma forma de cobrir essas preocupações, mas permanecem investidos”, acrescentou Sai, explicando porque é que o factor de risco geopolítico estava a ser expresso em matérias-primas e não em acções ou obrigações.
Depois de uma forte recuperação este ano, o ouro e a prata estão a caminho do maior salto anual de preços desde 1979, quando a revolução iraniana causou um aumento no preço do petróleo. O ouro subiu 69% e a prata subiu 137% até agora este ano.
A incerteza do mercado causada pelas amplas tarifas “recíprocas” de Trump e pelos seus ataques à independência da Reserva Federal levaram os investidores a apostar nos metais preciosos este ano.
Os traders também têm aumentado as suas apostas em cortes nas taxas de juro por parte da Fed no próximo ano. As expectativas de taxas de juro mais baixas apoiam os preços do ouro, uma vez que os investidores, que esperam um retorno mais baixo da detenção de obrigações, recorrem a outros activos.
“Os investidores estão efetivamente a subscrever uma apólice de seguro enorme e cada vez mais cara num sistema financeiro e geopolítico cada vez mais instável”, disse Hakan Kaya, gestor sénior de carteira da Neuberger Berman.
Além da “desglobalização e desdolarização pelos bancos centrais” que impulsionam os preços do ouro, disse Kaya, “o bloqueio dos EUA aos petroleiros venezuelanos sancionados serve como um catalisador geopolítico chave e um risco direto para a inflação, sendo uma ameaça ao abastecimento de petróleo, empurrando os mercados cautelosos para o ouro como a proteção definitiva contra mais incertezas”.
Hamad Hussain, economista climático e de commodities da Capital Economics, disse que “a escalada das tensões entre a Venezuela e os EUA pode estar apoiando os preços do ouro na margem”, embora tenha acrescentado que o “sentimento de alta do mercado” estava trabalhando mais para elevar o preço.
O cobre, um metal industrial amplamente utilizado e visto como um barômetro da saúde econômica global, também atingiu um novo recorde na segunda-feira, de quase US$ 12 mil por tonelada.
O cobre registou uma série de novos recordes desde Outubro, devido a uma combinação de interrupções no fornecimento e receios de escassez, e a um influxo maciço de cobre nos EUA que esgotou os stocks noutros locais. Os receios de que a administração dos EUA possa impor tarifas de importação adicionais em 2026 continuaram a impulsionar o cobre para o país nas últimas semanas.
Os preços do petróleo também subiram na segunda-feira, à medida que a pressão dos EUA sobre a Venezuela se intensificava. O petróleo Brent, referência internacional, subiu 2,2 por cento, para US$ 61,80 o barril.
