BTG Pactual e Empiricus Research recomendam outra ação de energia elétrica para investir agora; veja qual (Imagem: Pexels)
Não é incomum comparar ações de elétricas a papéis de renda fixa. Por ser um setor com receitas garantidas, já que os pagamentos são definidos em contratos, não há grandes surpresas, para o bem ou para o mal. Uma empresa, em especial, entrega mais do que a NTN-B, popularmente comercializada como Tesouro IPCA+, título público atrelado à inflação: a Energisa (ENGI11).
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Nos cálculos do Bradesco BBI, a companhia oferece um retorno de 11%, enquanto um título com vencimento em 2032 rende cerca de 8%. Além disso, a ação pode subir aproximadamente R$ 20, segundo a corretora. O BBI fixou o preço-alvo em R$ 60, ante R$ 63 anteriormente, o que representa um potencial de valorização de 21% em relação ao último fechamento. Ainda assim, a recomendação permanece neutra.
O argumento do BBI é que, apesar de a Energisa ser uma elétrica com elevada qualidade operacional, bem posicionada para lucrar com ganhos regulatórios e disciplinada na gestão de custos, há opções melhores na bolsa. “O potencial de valorização está mais equilibrado quando comparado a outras oportunidades de nossa cobertura”, afirma a corretora. A favorita do BBI no setor é a Axia (AXIA3), com preço-alvo de R$ 79 e potencial de valorização de 57,49%.
Por que o Bradesco BBI revisou o preço-alvo da Energisa?
Entre os principais fatores está a possível revisão do componente de produtividade (Pd) do Fator X, mecanismo utilizado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) para definir os ganhos de eficiência que impactam as tarifas das distribuidoras.
Apesar disso, a proposta, atualmente em consulta pública, é vista de forma positiva pelo Bradesco BBI porque atualiza uma metodologia considerada defasada, que ainda não incorpora o crescimento da geração distribuída, como a energia solar, nem o aumento dos investimentos necessários para ampliar e modernizar as redes elétricas.
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Caso seja aprovada, a mudança reduz um importante risco regulatório para o setor.
Os analistas também elevaram as projeções para o volume de vendas de energia no segundo semestre de 2026, em razão dos efeitos do fenômeno El Niño, que tende a aumentar o consumo de eletricidade em determinadas regiões.
Além disso, o banco incorporou aos cálculos a recente venda de ativos de transmissão da companhia e a captação de R$ 1,4 bilhão por meio de instrumentos híbridos, operação que reforça sua estrutura de capital.
Com essas mudanças, a estimativa é de que o EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, indicador que mede a geração operacional de caixa das empresas) cresça, em média, cerca de 9% ao ano entre 2026 e 2030
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